O pronunciamento de ontem tinha uma missão simples, convencer quem empresta dinheiro ao governo de que a conta vai fechar.
Lula falou em responsabilidade fiscal e em preocupação com a dívida, e embarca hoje para a COP31 na Turquia, sem ter anunciado uma única medida.
Sem ministro, boatos podem ganhar força
Lula só volta no dia 16, e o anúncio do ministro da Fazenda do novo mandato pode ficar para dezembro. Foi em um vácuo assim que a tese de André Lara Resende, de baixar juros na marra, ganhou palco duas semanas atrás.
O que assusta não é a demora das medidas, que todos esperavam. É a falta de interlocutor. Mercado sem resposta sempre inventa a sua.
O BC não vai pagar a conta do Governo
Amanhã sai a ata do Copom, o documento que detalha a decisão de manter a Selic em 13,75%.
A minha aposta é que o BC repita que o juro alto já faz efeito, sem prometer cortes. Acenar com alívio antes de o governo mostrar como vai controlar os gastos seria arriscar a credibilidade do BC por um plano que ainda não saiu do papel.
Na quinta, o IPCA, índice oficial de inflação, deve vir mais baixo, mas o que preocupa é a inflação esperada à frente.
O Fed já escolheu o caminho
Lá fora, a conversa mudou de “se” para “quando” contratar juros mais altos. O payroll, relatório de empregos dos EUA, mostrou na sexta quase o triplo das vagas esperadas e salários subindo acima do previsto.
O mercado já dá cerca de 80% de chance de o Fed, banco central americano, subir juros em 9 de dezembro. Mary Daly e John Williams, que comandam o Fed em São Francisco e Nova York, repetem que a inflação segue alta demais, alimentada pelo petróleo da guerra com o Irã.
Amanhã, o CPI, índice de inflação ao consumidor americano, pode carimbar a decisão. A ironia é que o Fed tenta combater com juros uma inflação que nasceu no Estreito de Ormuz, e juro não derruba o preço do petróleo.
Para o Brasil, é má notícia. Juro mais alto lá encolhe a vantagem de aplicar aqui, e o dólar, que já rompeu R$ 5,50 na sexta, fica sem freio.
Na semana passada, o mercado deu ao governo o benefício da dúvida. Nesta, pode começar a cobrar juros sobre ele, e poderemos ter mais uma semana de volatilidade.